以下为报告内容摘要：

　　优酷将于8月6发布2012财年第二季度财报。我们预计，受经济疲软的影响，优酷第二财季业绩将相对低迷。此外，第三财季指导性预期也不会很强劲。第四财季，由于中国经济反弹，以及合并土豆网交易带来的运营杠杆作用，相信优酷的业绩将有所反弹。

　　第二财季业绩预期：我们预计，受中国经济低迷的影响，优酷第二财季营收将与业内预期的6100万美元一致，甚至略低。

　　第三财季业绩预期：我们预计，优酷第三财季指导性营收预期将低于业内预期的7710万美元，同比增长87.4%，环比增长26.4%。主要原因是由于成本过高，优酷并未参与直播本届奥运会赛事。

　　第四财季复苏：相信优酷第四财季业绩将十分强劲，主要有三点原因；1)与土豆网合并完成；2)低迷的第二财季和第三财季业绩可能导致华尔街调低第四财季业绩预期；3)中国经济反弹。

　　估值：我们维持优酷股票“买入”评级。